ここ数年、日本の新聞報道等でも、ESG投資という言葉を見ることが増えている。本年6月7日に閣議決定された「新しい資本主義のグランドデザイン及び実行計画」の目次においても、「人的資本等の非財務情報の株式市場への開示強化」、「GXへの投資」、「インパクト投資の推進」などESG投資に関連する項目が少なくない。しかし、最近、英文メディア（特に米国）では、反ESG的な意見も増えてきているように見える。また、ロシアによるウクライナ侵攻により、ESG投資の課題が改めて認識されてきている。本稿では、ESG投資、及び、それと密接に関連するステークホルダー資本主義（以下、まとめて言及する場合は「ESG投資等」）が近年、注目されてきた背景や経緯を確認した上で、ESG投資等に関する課題や議論について紹介したい。